Vállalati pénzügyek

Tartalom

Bevezetés 9
1. FEJEZET A VÁLLALAT ÉRTÉKE 13
1.1 A vállalat pénzügyi modellje, a pénzügyi döntések fő területei 13
1.2 A vállalat célja 13
1.3 Vállalatérték - részvényesi érték 21
1.4 A részvényesi érték vállalatirányítási aspektusai 25
Összefoglalás 31
2. FEJEZET A VÁLLALAT PÉNZÜGYI KÖRNYEZETE 33
2.1 A vállalat pénzügyi környezete 33
2.2 A pénzügyi közvetítés intézményei, csoportjai 37
2.3 Értékpapír piac 44
2.4 Hozam és kockázat 48
Összefoglalás 58
3. FEJEZET A BEFEKTETÉSI DÖNTÉSEK ALAPJAI 59
3.1 Reál javak és pénzügyi eszközök piaca 59
3.2 A pénzügyi számítások alaptípusai 65
3.2.1 Egy periódusra vonatkozó időérték-számítások 65
3.2.2 Pénzügyi számítások egy periódustól (egy évtől) eltérő időtartamra 70
3.3 Speciális pénzáramlások - járadékszámítás 78
Összefoglalás 85
Feladatok 86
4. FEJEZET KAMATOK ÉS HOZAMOK A GYAKORLATBAN 89
4.1 Kamatláb és hozam 89
4.2 A hozam értelmezésének problémái a gyakorlatban 103
Összefoglalás 106
Feladatok 107
5. FEJEZET KÖTVÉNYEK ÉS RÉSZVÉNYEK ÉRTÉKELÉSE 109
5.1 Az értékpapír-értékelés koncepciója 109
5.2 Kötvényértékelés 111
5.3 A kötvényárfolyam-alakulásra vonatkozó szabályok 119
5.4 A részvény 126
5.5 Részvény értékelése 128
Összefoglalás 136
Feladatok 137
6. FEJEZET A PÉNZÜGYI DÖNTÉSEK INFORMÁCIÓS RENDSZERE 139
6.1 A számviteli információs rendszer - kiindulópont a pénzügyi
döntésekhez 139
6.2 A mérleg 140
6.3 Az eredménykimutatás 146
6.4 A Pénzáram-kimutatás 148
Összefoglalás 165
Feladatok 166
7. FEJEZET BERUHÁZÁSI DÖNTÉSEK I. 169
7.1 Vállalati beruházási döntések 169
7.2 A beruházások pénzáramának becslése 174
7.3 Beruházás-gazdaságossági számítások 182
7.3.1 Statikus beruházás-gazdaságossági számítások 183
7.3.2 Dinamikus beruházás-gazdaságossági számítások -
DCF-módszerek 185
Összefoglalás 193
Feladatok 194
8. FEJEZET BERUHÁZÁSI DÖNTÉSEK II. 197
8.1 DCF-módszerek alkalmazása speciális esetekben
8.2 A beruházás üzemeltetési idejének és pótlási időpontjának
meghatározása 205
Összefoglalás 210
Feladatok 211
9. FEJEZET BERUHÁZÁSOK KOCKÁZAT ELEMZÉSE 213
9.1 A beruházások kockázata 213
9.1.1 Érzékenységelemzés 214
9.1.2 Nyereségküszöb-elemzés 217
9.1.3 Fedezeti pont-elemzés 220
9.1.4 Szcenárió-elemzés 223
9.1.5 Monté Carlo-szimuláció 225
9.2 DCF kiegészítő módszerek a beruházás értékelés eszköztárában 226
Összefoglalás 231
Feladatok 232
10. FEJEZET VÁLLALATI FINANSZÍROZÁSI FORRÁSOK 235
10.1 Vállalatfinanszírozási döntések 235
10.1.1 A beruházási és finanszírozási döntések kapcsolata 235
10.1.2 Finanszírozási források - döntési lehetőségek 236
10.2 Finanszírozási igény - forrásszükséglet 244
10.3 Finanszírozási források 250
10.3.1 Hitel típusú források 250
10.3.2 A tulajdonosi tőke 257
10.4 Vállalati forrásbevonás formái, folyamata 263
Összefoglalás 269
Feladatok 271
11. FEJEZET A TŐKE KÖLTSÉGE 273
11.1 A hitel típusú források tőkeköltsége 276
11.2 A tulajdonosi tőke költsége 280
11.2.1 Az elsőbbségi részvény tőkeköltsége 280
11.2.2 A törzsrészvény tőkeköltsége 281
11.3 Súlyozott átlagos tőkeköltség 291
Összefoglalás 294
Feladatok 295
12. FEJEZET TŐKESZERKEZET 297
12.1 A vállalati tőkeszerkezet 297
12.2 Az áttétel koncepciója 299
12.2.1 A működési áttétel 301
12.2.2 A pénzügyi áttétel 304
12.3 A pénzügyi áttétel hatásai 307
12.4 Tőkeszerkezet és tulajdonosi érték 314
12.5 Tőkeszerkezet és osztalékpolitika 321
12.5.1 Vállalati osztalékpolitika 321
12.5.2 Az osztalékkifizetés formája 323
Összefoglalás 326
Feladatok 327
13. FEJEZET A FORGÓTŐKEGAZDÁLKODÁS 329
13.1 Rövid távú befektetési és finanszírozási döntések 329
13.2 A forgótőke állomány nagysága és a vállalat értéke 334
13.3 A forgótőke hozam-kockázat-likviditás elemzése 338
13.4 Forgóeszközök finanszírozása 340
13.5 Rövid lejáratú források hozam-kockázat-likviditás elemzése 342
13.6 Eszköz-forrás illesztés rövid távon 345
Összefoglalás 348
Feladatok 349
14. FEJEZET A VÁLLALATI TELJESÍTMÉNY ÉRTÉKELÉSE 351
14.1 A vállalat pénzügyi helyzetének értékelése 351
14.2 A vállalati értékmeghatározás alapvető módszerei 352
14.2.1 Értékelés P/E-ráta alapján 354
14.2.2 A szabad cash flow (FCF)-modell 356
14.2.3 A gazdasági profit-modell 358
14.3 A pénzügyi teljesítménymérés mutatói 361
Összefoglalás 377
Feladatok 378
FELHASZNÁLT IRODALOM 379
MELLÉKLETEK 381
TÁRGYMUTATÓ 389

Témakörök