Tőzsdei szakvizsga felkészítő

Tartalom

ELSŐ RÉSZ: ÉRTÉKPAPÍRJOG
I. Polgári jogi általános kérdések 17
1. Az értékpapírjog tárgya 17
2. A szerződés 17
2.1. A szerződés alanya, tárgya, alakja 17
2.2. Az egyes szerződések 20
2.3. Pénzzel kapcsolatos fogalmak 23
2.4. Az értékpapír 24
3. Az okiratok 28
4. Az értékpapírok megjelenése, előállítása 29
4.1. A sorozatban kibocsátott értékpapírok 29
4.2. Az értékpapírok megjelenése, külseje 29
4.3. Az értékpapírok előállítása 31
4.4. Az értékpapírok felülbélyegzése 34
4.5. Immobilizáció és dematerializáció 35
5. Az értékpapírok megsemmisítése 36
5.1. Az elveszett értékpapírok jogi megsemmisítése 36
5.2. Az értékpapírok fizikai megsemmisítése 37
Ellenőrző kérdések : 38
I. számú melléklet: Társasági formák összevetése 40
II. Az értékpapírok szabályozásának alapja: a váltó 44
1. Váltókellékek 44
1.1. A váltó elnevezése 46
1.2. Fizetési utasítás meghatározott pénznemre 46
1.3. A címzett 47
1.4. A váltó esedékessége 47
1.5. A fizetés helye 48
1.6. A rendelvényes 48
1.7. A kelet 49
1.8. A kibocsátó (kiállító) 4.9
2. A váltóátruházás 50
3. A váltó elfogadása 53
4. A váltóadósok 54
5. Fizetés végetti bemutatás 55
6. A megtérítési igény 55
7. Az óvás 56
8. Az értesítés 57
9. A megtérítési összeg 57
10. Az erőhatalom (vis maior) 58
11. Határnapok, határidők 58
12. Az elévülés 58
Ellenőrző kérdések 59
III. Az értékpapírok csoportosítása és szabályozásuk 6
1 Az értékpapírok csoportosítása - 6
1.1. Az értékpapírban foglalt jog (alapjogviszony) szerint 61
1.2. Átruházási lehetőség szerint 61
1.3. Hozam szerint - 61
1.4. Lejárat szerint 61
1.5. Forgalomképesség szerint 62
1.6. Forgalom- és tőzsdeképesség szerint 62
1.7. A kibocsátás iránya szerint 62
1.8. A kibocsátó szerint - 62
2. A csekk - 63
2.1. A csekk kiállítása és alakja 63
2.2. A csekk átruházása és fizetése 64
2.3. Megtérítési igény a csekk alapján 65
3. A kárpótlási jegy 66
3.1. A kárpótlási jegy kibocsátása 66
3.2. A kárpótlási jegy felhasználása 67
4. A letéti jegy 67
5. A kötvény 68
5.1. A kötvény zártkörű kibocsátása 70
5.2. Különleges kötvények 71
6. A kincstárjegy 74
7. A vagyonjegy ' 74
8. A közraktári jegy 76
8.1. A közraktári jegy kibocsátása 76
8.2. A közraktári jegy átruházása és érvényesítése 77
9. A befektetési jegy 78
9.1. A befektetési alap 78
9.2. A befektetési jegy 79
10. A szövetkezeti üzletrész 81
11. A részvény 82
11.1. A részvényutalvány és az ideiglenes részvény 84
1 1.2. A részvény átruházása f 85
1 1.3. A részvények fajtái 86
Az elsőbbségi részvény 86
A dolgozói részvény 88
A kamatozó részvény 89
1 1.4. A részvény névértéke 89
1 1.5. A részvény kibocsátása 90
Ellenőrző kérdések 91
1. sz. melléklet: A különböző részvényfajták jellemzői 93
2. sz. melléklet: Értékpapírok alapjellemzői 94
IV. A piac szabályozása: az Értékpapírtörvény 98
1. Áz Értékpapírtörvény hatálya 98
2. Az Állami Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet 99
3. Az értékpapírok nyilvános forgalombahozatala 100
3.1. A tájékoztató (ismertető) 100
3.2. A tájékoztató jóváhagyása 107
3.3. A jegyzés 108
3.4. Az információszolgáltatási kötelezettség 110
4. Az értékpapír-forgalmazók és tevékenységük felügyelete 112
4.1. Az értékpapír-forgalmazókra vonatkozó engedélyezési eljárás. 114
4.2. Az értékpapír-forgalmazási tevékenység 114
5. A nemzetközi értékpapír-forgalom felügyelete 117
6. A bennfentes kereskedelem 117
7. Az egyes értékpapírok előállításának és kezelésének felügyelete 118
8. A befektetési alapok felügyelete 120
9. A tőzsde működésével kapcsolatos felügyeleti feladatok 122
9.1. Az értékpapírtőzsde 122
9.2. Az árutőzsde 123
9.3. Az értékpapírtőzsdével kapcsolatos feladatok 124
9.4. Az árutőzsdével kapcsolatos feladatok 125
9.5. Felügyeleti intézkedések és szankciók 126
9.6. A befektetési alapkezeléssel kapcsolatban a Felügyelet
által alkalmazható intézkedések és szankciók 127
9.7. Az árutőzsdei tevékenységgel kapcsolatban alkalmazható
felügyeleti szankciók 128
9.8. Az elszámolóházzal kapcsolatos felügyeleti tevékenység 129
Ellenőrző kérdések 130
MÁSODIK RÉSZ: TŐZSDEI SZABÁLYZATOK
I. A Budapesti Értékpapírtőzsde státusza 135
1. A Budapesti Értékpapírtőzsde megalakulása 135
1.1. Előzmények 135
1.2. A Budapesti Értékpapírtőzsde magalakulása, önszabályozó jellege 135
2. A Budapesti Értékpapírtőzsde szervezete 136
2.1. A közgyűlés 136
2.2. A tőzsdetanács 138
2.3. A tőzsdetitkárság 138
2.4. Az etikai bizottság 138
2.5. A felügyelő bizottság 139
2.6. A választottbíróság 139
2.7. A szakmai bizottságok 140
Ellenőrző kérdések 141
II. Tőzsdetagság 143
1. Külföldi tapasztalatok 143
2. A magyar jogi szabályozás 143
3. Tagfelvétel 144
3.1. A tagfelvétel feltételei 144
3.2. Kifüggesztés 144
3.3. A tagfelvételi kérelem elbírálása 145
4. Tőzsdetagi jogok és kötelezettségek 145
4.1. A tőzsdetag jogai 45
4.2. A tőzsdetag kötelezettségei 146
Rendszeres tájékoztatás 146
Rendkívüli tájékoztatás 147
4.3. A Magyar Nemzeti Bank speciális helyzete 147
5. Szankciók és jogorvoslatuk 147
5.1. Szankciók , 147
A kereskedési jog felfüggesztése 148
A tőzsdetagság felfüggesztése 148
A tőzsdetag kizárása 148
5.2. Jogorvoslatok 149
6. A tőzsdetagság megszűnése 149
Ellenőrző kérdések 150
III. A tőzsdei bevezetés és forgalombantartás szabályai 152
1. Külföldi tapasztalatok 152
2. A tőzsdei bevezetés indokai 153
3. A tőzsdei bevezetés menete 154
3.1. Előzetes bevezetés 155
3.2. A bevezetést előkészítő tőzsdetag feladatai 155
4. BÉT kategória szabályok 155
4.1. Előtörténet 155
4.2. A tőzsdei részvénykategóriák szabályai 157
5. Bevezetési feltételek 158
5.1. Tájékoztató készítés 158
5.2. Ki dönt a bevezetésről? 158
6. A kibocsátók tájékoztatási kötelezettségei 159
6.1. Rendszeres tájékoztatás i 59
Gyorsjelentés 159
Éves beszámoló 160
6.2. Rendkívüli tájékoztatási kötelezettség 160
Tőzsdei részvénykibocsátók jegyzett és forgalmazott
kategória, tőzsdei kötvénykibocsátók (60
Befektetési alapok 161
7. Értékpapírok törlése az értékpapírlistáról 161
Ellenőrző kérdések ; 162
IV. Kereskedés 164
1. Kereskedési rendszerek 164
1.1. Folyamatos tőzsdei piacok 164
1.2. Időszakosan kötő rendszerek 164
Ajánlatok által vezérelt piac 164
Market makerek által irányított piac 164
2. A tőzsdei értékpapír ügyletek típusai 165
2.1. Azonnali adásvétel 165
2.2. Határidős adásvétel 165
2.3. Opciós ügylet 165
3. A tőzsdei kereskedés résztvevői 166
3.1. A tőzsdetag 166
3.2. Az üzletkötő 167
3.3. A segédüzletkötő 167
4. Ajánlati feltételek 167
5. A tőzsdei ajánlat és üzletkötés fajtái 168
5.1. Nyílt kikiáltásos ajánlat 169
5.2. Nyílt kikiáltásos üzletkötés 169
5.3. A nyilvános ajánlat 170
5.4. Üzletkötés nyilvános ajánlati könyvvel 171
5.5. Az automatikus kereskedés 172
5.6. Az automatikus ajánlat érvényességi ideje 173
5.7. Üzletkötés automatikus kötéspárosítással 173
6. Tőzsdei szünet 174
Ellenőrző kérdések 174
V. Elszámolás 176
1. Elszámolási módok 176
2. Az értékpapírok megjelenési formája 176
2.1. Dematerializáció 176
2.2. Immobilizáció 177
2.3. Fizikai megjelenítés 177
3. Az elszámolási ciklus hossza 177
4. Elszámolóházi formák 177
4.1. Nemzetközi elszámolóházak 178
CEDEL 178
EUROCLEAR rendszer 178
5. A BÉT azonnali ügyleteinek elszámolása 178
5.1. T napi üzletek 179
5.2. T napi multilaterális értékpapír nettósítás 179
5.3. A T napi ügyletek értékpapír oldali elszámolása 179
5.4. Kényszerintézkedések értékpapír nemteljesítés esetén 180
5.5. A T napi értékpapírügyletek pénzügyi elszámolása 181
T napi pénzügyi nettósítás 181
Kényszerintézkedések pénzügyi nemteljesítés esetén 181
A Tőzsdei Elszámolási Alap igénybevétele 181
A TEA kiszámítása 181
6. Biztosítékok 182
6.1. Azonnali ügyletek 182
6.2. Opciók 182
6.3. Határidős ügyletek 183
7. A kárpótlási jegyek elszámolása 183
8. Az elszámolás továbbfejlesztése 183
Ellenőrző kérdések 183
VI. Értéktári tevékenység 184
1. Beszállítás 185
2. Jóváírás 186
3. Értékpapírtárolás 186
4. Értékpapírszámlák 187
5. Osztalékfizetés 187
6. Értékpapír kiszállítás 187
Ellenőrző kérdések 187
HARMADIK RÉSZ: ÉRTÉKPAPÍRSZÁMTAN
I. Kamatszámítás 193
1. Jövőérték, jelenérték 193
2. Időarányos és kamatos kamatszámítás 195
3. Névleges kamatláb, effektív kamatláb, folytonos kamatláb 197
4. A hozamgörbe 201
5. Forward kamatlábak 202
Ellenőrző kérdések 205
II. A kockázat és az elvárt hozam 206
1. A részvények hozama 206
2. A részvények kockázata (varianciája) 207
3. A befektetők hozam-kockázat preferenciái 208
4. A részvényportfolió hozama és kockázata 211
5. A nem diverzifikálható kockázat mértéke 214
6. A részvények elvárt hozama és a CAPM 216
7. Az időbeni diverzifikáció 218
Ellenőrző kérdések 219
III. Cash-flow-k 221
1. Szabályos pénzáramlások 221
2. Kötvények pénzáramlása, szintetikus kötvények 223
3. Egyéb értékpapírok pénzáramlása 225
4. Projektek pénzáramlása 226
5. Folytonos pénzáramlás 227
Ellenőrző kérdések 228
IV. Árfolyam és hozam 229
1. Alternatíva költség, arbitrázs 229
2. Jelenérték (PV) és belső megtérülési ráta számítás 230
3. Befektetési döntések az NPV és a hozam (IRR) alapján 233
4. Ex post hozam 235
5. Adózás utáni hozam 235
6. A váltó árfolyama és hozama 236
7. Kamatláb és diszkontláb 237
8. Szabályos pénzáramlások árfolyama 238
9. A kötvények árfolyama és hozama 240
10. A részvények árfolyama 243
Ellenőrző kérdések 244
V. Az árfolyam kamatlábérzékenysége 249
1. Kötvény duration és volatilitás 249
2. Kötvény konvexitás 251
3. A részvényárfolyam kamatlábérzékenysége 254
Ellenőrző kérdések 254
VI. Kötvények és részvények árfolyamának időbeli alakulása 256
1. A kötvények nettó árfolyamának alakulása 256
2. A kötvények nettó és bruttó árfolyama 257
3. A részvény árfolyamalakulás binomiális modellje 259
4. A kockázatérzéketlen befektető 261
Ellenőrző kérdések 263
VII. Határidős árfolyamok 264
1. Azonnali devizaárfolyamok 264
1.1. A keresztárfolyam 264
1.2. A valutakosár 265
2. A határidős devizaárfolyamok, kamatparitás 267
3. Értékpapírok határidős árfolyama 270
4. A határidős árfolyam és a várható jövőbeli prompt árfolyam 273
5. Hozamgörbe elméletek 274
6. A hozamgörbe kiszámítása kötvényadatokból 276
Ellenőrző kérdések 277
VIII. Opciók árazása 280
1. Vételi és eladási opció 280
2. Az opciók értéke lejáratkor 282
3. Opciós algebra 284
4. A futures mint összetett opció 286
5. Paritások és arbitrázs az opciós piacokon 286
6. Összetett opciós pozíciók 288
7. A binomiális opcióértékelés 294
8. A Black-Scholes képlet 298
9. Delta, gamma, théta, vega, rho 304
10. Warrantok 305
11. Átváltható kötvények 305
Ellenőrző kérdések 309
NEGYEDIK RÉSZ: KÖZGAZDASÁGTAN
I. A pénzügyi közvetítő rendszer szerepe a gazdaságban 313
1. A makrogazdaság alapmodellje 313
2. Makrogazdasági összefüggések, az alapegyenlet 317
3. A tőkeáramlási mátrix 320
4. Mikrogazdasági megközelítés 323
5. Piacvezérelt tőkeáramlási csatornák 325
6. A pénzügyi közvetítő rendszer elemei 328
6.1. Pénzügyi eszközök 328
6.2. Közvetítő intézmények 329
6.3. A pénzügyi piacok 332
7. A külföldi tőkepiacok tendenciái -335
Ellenőrző kérdések 338
1. sz. melléklet: Hazai adatok 340
2. sz. melléklet: Tőkeáramlási mátrix példa 341
II. Gazdaságpolitikai alapvetés 344
1. A pénz 344
1.1. A pénz funkciói és tulajdonságai 344
1.2. A modern pénz 345
2. A bankrendszer 347
2.1. Pénzteremtés a bankrendszerben 347
2.2. A kétszintű bankrendszer 349
3 A gazdaságpolitika elemei 350
3.1. A költségvetési (fiskális) politika 351
3.2. A monetáris politika 353
3.3. A gazdaságpolitika Hatásossága 356
Ellenőrző kérdések 357
III. Értékpapírok 359
1. Az értékpapírok rövid története 359
2. Az értékpapírok csoportosítása 360
3. Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 362
3.1. A kötvény 364
3.2. Kötvénytípusok 364
3.3. Állampapírok 366
3.4. Pénzintézeti papírok 368
4. Részesedést biztosító értékpapírok 368
4.1. Részvények 368
4.2. A részvények és kötvények összehasonlítása 369
4.3. Befektetési jegyek 370
5. Speciális értékpapírok 371
6. Az értékpapírok kockázata 372
7. Értékpapírok innovációja 374
Ellenőrző kérdések 374
IV. Értékpapírpiacok 376
1. A pénzügyi piacok csoportosítása 376
2. Az értékpapírpiacok szereplői 377
3. Elsődleges kibocsátások 377
4. Az értékpapírok másodlagos piaca 382
5. A tőzsde 382
5.1. A tőzsdék jellemzői 382
Központi piac 382
Információs központ 383
Önszabályozó szervezet 383
A Budapesti Értéktőzsde 384
Tőzsdetípusok 384
5.2. Az értékpapírtőzsdék 385
6. Tőzsdei megbízások 388
6.1. Prompt megbízások 389
6.2. Határidős megbízások 391
7. Piaci jelzőszámok, indexek 391
8. A magyar értékpapírpiacok rövid kronológiája 393
Ellenőrző kérdések 394
1. sz. melléklet: A Budapesti Értéktőzsde összefoglaló adatai és mutatói .396
V. Vállalatok pénzügyi elemzésének alapjai 398
1. Számviteli alapfogalmak 398
1.1. Az eszközök 399
1.2. Eszközértékelési módszerek 400
Üzleti vagy cégérték (goodwill) 400
Tárgyi eszközök 400
Vásárolt készletek 401
Saját termelésű készletek 405
1.2. A források 405
2. A leltár és a mérleg 406
2.1. A gazdasági események alaptípusai 407
3. Az eredménykimutatás 409
4. A cash-flow kimutatás 412
5. A részvénytársaságok pénzügyi beszámolóiból számítható pénzügyi mutatók tartalma és elemzése 415
5.1. Jövedelmezőségi mutatók 416
Eszközarányos nyereség 417
Saját tőke-arányos nyereség 418
Egy részvényre jutó eredmény 419
Osztalékfizetési ráta 420
Árbevétel-arányos nyereség 420
Fedezeti mutató 421
5.2. Hatékonysági mutatók 422
Készletek forgási sebessége 422
Átlagos beszedési idő 423
Szállítók forgási sebessége 424
Szállítók átlagos forgási ideje 424
A forgótőke forgási sebessége 425
Egy főre jutó árbevétel 426
5.3. Tőkeáttételi mutatók 426
Sajáttőke-arány 427
Idegentőke-saját tőke arány 427
Kamatfedezettségi mutató 428
5.4. Likviditási mutatók 429
Likviditási ráta 429
Likviditási gyorsráta 430
Pénzeszközarány 430
Időtartam mutató 431
5.5. Piaci mutatók 431
Árfolyam/nyereség arány 431
Osztalékhozam 432
5.6. A mutatók összehasonlítása az egyes vállalatok között, az
ágazati átlagokhoz képest és nemzetközi viszonylatban 432
6. Részvényárfolyamok fundamentális elemzése 433
6.1. A hatékony tőkepiacok elmélete 434
6.2. Az elemzés három lépcsője 435
A gazdaság egészének vizsgálata 435
Ágazati elemzés 437
Az értékpapírok belső értéke 437
6.3. A fundamentális elemzés menete 438
Ellenőrző kérdések 439
ÖTÖDIK RÉSZ: MINTA VIZSGASOR 441

Témakörök