Pénzügyi számítások I.

Tartalom

ELŐSZÓ
A PÉNZ IDŐÉRTÉKE 5
1.1. A pénz időértékének elve 5
1.1.1. Jövőérték-számítás 5
1.1.2. Jelenérték-számítás 10
1.2. Több kifizetésből álló pénzáramok 12
1.2.1. Egyszerű annuitás jövőértéke 13
1.2.2. Egyszerű annuitás jelenértéke 15
1.3. Időérték-számítások gyakorlati problémái 17
1.3.1. A kamatokat nem tőkésítjük - Egyszerű kamatszámítás 17
1.3.2. A járadékköz, vagy a kamatfizetés gyakorisága rövidebb, mint egy év 30
1.3.3. A vegyes kamatszámítás 32
1.3.4. Annuitások jelen- és jövőértékének kiszámítása évesnél gyakoribb járadékköz
esetén 33
1.3.5. A törlesztő annuitások tőke és kamattartalmának elkülönítése 36
1.3.6. Évjáradék jövőértéke, ha kamatelszámolás csak a futamidő végén van 39
1.4. Lejáratos kötvények árfolyamszámítása 40
1.4.1. Felhalmozott kamat számítása 43
1.4.2. Behelyettesítés az általános jelenérték képletbe 44
1.4.3. A pontos árfolyam 46
1.4.4. Elemi kötvények árfolyamszámítása 49
1.5. Lejárat nélküli értékpapírok árfolyamszámítása 51
példák 58
BERUHÁZÁS-ÉRTÉKELÉSI MÓDSZEREK 99
2.1. Statikus módszerek 100
2.1.1. Legkisebb költség módszer (Smallest Cost -SC) 101
2.1.2. Megtérülési idő módszer (Payback - PB) 102
2.1.3. Számviteli profitráta módszer (Accounting Rate ofReturn - ARR) 103
2.1.4. A statikus módszerek előnyei és hátrányai 105
2.2. Dinamikus módszerek 109
2.2.1. Diszkontált megtérülési idő módszer (Discounted Payback - DPB) 109
2.2.2. Nettó jelenérték módszer (Net Present Value) 109
2.2.3. Jövedelmezőségi index módszer (Profitability Index - PI) 113
2.2.4. Belső megtérülési ráta (Internál Rate of Return - IRR) 117
2.2.5. Dinamikus módszerek összehasonlítása 123
2.3. Költségegyenértékes módszer (Annuity method - KE) 127
2.3.1. Minimális ár meghatározása 128
2.3.2. Legalacsonyabb működtetési költség meghatározása 129
2.3.3. Beruházás időzítése 131
példák 132
Megoldások 136
NETTÓJELENÉRTÉK-MODELL ALKALMAZÁSÁNAK GYAKORLATI
PROBLÉMÁI 147
3.1. Releváns pénzáramok meghatározása 147
3.2. Adózás hatása a beruházás pénzáram-sorozatára 153
3.3. Infláció kezelése 158
3.4. A forgótőke kezelése 166
3.5. A beruházás vizsgálandó élettartama - a beruházás megszűnésének
pénzáramai 170
példák 175
Megoldások 182
TARTALOMJEGYZÉK 190

Témakörök