Magas tőkeáttételű szereplők szerepe és hatása a devizapiacokon

Tartalom

Összefoglaló 5
1. A magas tőkeáttételű intézmények jellemzői 8
1.1 Hedge fund 8
1.2 Proprietary trading desk 9
1.3 A hedge fundok és proprietary traderek intézményi jellemzői 11
1.4 A hedge fundok eredete 13
1.5 Tipizálás befektetési stratégia alapján 15
1.6 Javadalmazás 17
1.7 Hozamok, kockázat 19
1.8 Makro alapok jellemző stratégiái 21
1.9 A makro alapok és a proprietary traderek által leggyakrabban használt
kereskedési technikák 23
2. Az MTI-k hatása a piacok dinamikájára, az agresszív
kereskedési taktikák 26
2.1 „Pozitív feedback" kereskedés 27
2.2 (Racionális) csordaszellem (rational herding) 30
2.3 Agresszív kereskedési technikák (piac-manipuláció) 33
Egyszerű kereskedést használó árbefolyásolás és piaci likviditás 34
Nem kereskedésen alapuló agresszió 35
Agresszió abnormális helyzetekben (markét corner és squeeze) 36
3. Védekezési lehetőségek 38
3.1 Az esettanulmányok tapasztalatai 38
3.2 Védekezési lehetőségek stratégiai (policy) szinten 39
3.3 Védekezési lehetőségek technikai illetve taktikai szinten 41
4. Az MTI-k tevékenysége a forintpiacon 44
4.1 A forintpiac fejlődése 44
4.2 A forintpiac mint MTI-környezet 45
4.3 Az aktív MTI-k nevesítése 46
Proprietary deskek 47
Hedge fundok 50
4.4 Az MTI-k magyarországi jelenléte 51
Megbomlott egyensúly, nagyobb sebezhetőség 51
2003. január 51
2003. június 54
2003. október-december 58
Irodalomjegyzék 61
Esettanulmányok 63
Az 1992-es ERM-válság 63
Az 1994-es kötvénypiaci turbulencia 64
Az ázsiai válság 65
Ausztrália 66
Hongkong 67
Malajzia 68
Új-Zéland 69
Szingapúr 70
Dél-Afrika 71
LTCM 72

Témakörök