Befektetés-elmélet

Szerző

Lektor

Pécs

'Bélyácz Iván: Befektetés-elmélet ' összes példány

Kiadó:	Pécsi Tudományegyetem
Kiadás helye:	Pécs
Kiadás éve:	2001
Kötés típusa:	Fűzött kemény papírkötés
Oldalszám:	665 oldal
Sorozatcím:
Kötetszám:
Nyelv:	Magyar
Méret:	24 cm x 17 cm
ISBN:
Megjegyzés:	Fekete-fehér grafikonokkal.

Értesítőt kérek a kiadóról

A beállítást mentettük,
naponta értesítjük a beérkező friss
kiadványokról

Előszó

A szerző az elmúlt évtizedben több olyan tankönyvet írt, amely részletesen tárgyalja a vállalati befektetések alapvető elméleti problémáit és gyakorlati kérdéseit. Az először 1991-ben megjelent... Tovább

Tartalom

Bevezetés	15
A befektetési elméleti fejlődése	17
A nettó jelenérték (NPV)	19
A kockázat és megtérülés átváltási kapcsolata	20
A hatékony tőkepiacok elmélete	21
Az ügynökelmélet	21
A portfólió elmélet	22
A tőkepiaci értékelési elmélet	23
A tőkestruktúra és osztalék irrelevencia tételek	24
Opció-értékelési elmélet	25
Az időpreferencia és a nettó jelenérték	27
Kétperiódusú időpreferencia-modell	27
Fogyasztási-beruházási lehetőségek	29
A közömbösségi görbe jelentése	31
Az egyéni preferenciák leírása	37
A fogyasztás és befektetés problémája	40
A fogyasztási és beruházási döntés megalapozása	41
Kölcsönadási és kölcsönvételi lehetőségek	45
A tulajdon és működtetés elválasztása	48
Tőkepiaci tökéletlenségek	49
A tőkepiaci tökéletlenségek hatásai	51
A fogyasztás-befektetés választás gyakorlati jelentősége	53
Az optimális beruházási döntés	54
A pénzpiaci egyenes	55
A beruházási és finanszírozási döntés elválasztása	61
Az induló erőforrásokkal nem rendelkező vállalkozó	63
A tőkeműködtetők által a tulajdonos nevében hozott befektetési döntések	66
Vállalatok és a piaci érték kritérium	67
A piaci érték maximalizálása megfelel a profit maximalizálásának	69
A beruházási és finanszírozási döntések következményei	71
A termelési és finanszírozási döntések elkülönítése	72
A menedzseri és tulajdonosi döntések elválasztása	74
Befektetési és finanszírozási döntések	77
Kockázat és bizonytalanság	87
Bizonyosság, kockázat és bizonytalanság: a döntéshozatal környezeti tényezői	87
A bizonytalanság melletti döntés kritériumai	94
A Wald-féle maximin kritérium	95
Hurwitz optimizmus kritériuma	96
Savage hátrány kritériuma	97
A Laplace-féle elégtelen ok kritérium	99
A kritériumok összehasonlítása	99
Összefoglalás és áttekintés	100
Időbeli kimenetek ismert valószínűségekkel	103
A várakozások elve	104
Várakozás-variancia	106
Aspirációs szint	109
Az eredmények összefoglalása	110
A pénzáram várható értéke és szórása	110
Várható nettó jelenérték	114
Számszerű illusztráció	115
Az E(NPV) korlátai	117
A normális eloszlás alkalmazása	119
Projekt értékelés a valószínűségre alapozva	124
Az NPV szórása	128
A kockázat mérése	130
Valószínűségi eloszlás	130
A normális eloszlású görbe alatti terület mérése	134
A szóródási koefficiens számítása	135
A kockázat mérése a szóródási koefficienssel	136
A kockázat mérése a teljes eloszlásra alapozva	140
A valószínűségi koncepció illusztrálása	144
Kumulált valószínűség	149
Valószínűségi eloszlás és kumulatív eloszlási függvény	152
Eloszlásmentes beruházási analízis	155
Hasznossági elmélet alapjai	165
Kockázat és hasznosság	165
Alternatív kockázati attitűdök	169
A várható érték-variancia szabály	176
A várható hasznosság analízisének története	179
Hasznossági elmélet és a bizonytalanság melletti választás	181
Mi a hasznosság?	182
A Neumann-Morgenstern hasznossági függvény konstruálása	185
A hasznossági elmélet alapjai	187
A hasznossági a megelégedettség mértéke	192
A hasznosság szerepe a befektetési változatok közüli választásban	196
A bizonytalanság és hasznossági elmélet kapcsolata	202
A hasznossági függvények közgazdasági tulajdonságai	204
A hasznosság matematikai analízise	214
Marginális hasznosság	214
Hasznosság és kockázattal szembeni magatartás	216
Kockázati prémium és a kockázat-kerülés mértékei	220
A várható hasznosság modellje	225
A befektetői magatartás axiómái	225
A hasznossági függvény felépítése	226
A hasznossági függvény alakja	230
Kockázat beruházások közüli választás	233
A vagyon hasznossága	236
A vagyon-hasznossági és a megtérülési függvény ekvivalenciája	239
Várható hasznosság és beruházási döntéshozatal	240
Számszerű a beruházások közüli választásra	241
Várható hasznosság és várható nettó jelenérték	248
A hasznossági függvény származtatása	251
Példa a hasznossági függvény származtatására	254
Az alternatív tevékenységek addicionális jellegéről	256
A portfólió elmélet alapjai	259
A befektetések hozamának mérése - az egyedi befektetés esete	259
Pénzbeli megtérülés	259
Százalékos megtérülés	261
Átlagos megtérülés	262
A portfólió várható megtérülésének és kockázatának számítása	263
A portfólió várható megtérülése	264
Fedezetlen eladás	265
A portfólió szelekció alapjai	267
Markowitz hozzájárulása a portfólió elmélethez	270
Markowitz várható érték-variancia formulája	271
Két-értékpapíros példa portfólió kockázat számításához	279
Hatékony portfóliók grafikus (geometriai) analízise	282
A portfólió kockázata	288
A portfólió kockázat mérése: a két komponens esete	289
A minimális varianciát biztosító eszközbe történő beruházás elégséges feltételei	292
A két értékpapírból álló portfólió optimális súlyarányainak meghatározása	296
A portfólió képzés elvei	300
A hatékony portfóliók locus-a	305
A hatékony határvonal származtatása	311
A hatékony határvonal tulajdonságai	318
A kombinációs vonal	324
A portfólió diverzifikáció alapjai	328
Többelemű portfólió varianciája és szórása	328
Fokozottan diverzifikált portfólió kockázata	335
A befektetések szisztematikus és nem szisztematkus kockázata	339
Portfoliók és tényező modellek	344
A béta tényező nagysága és előjele	348
A piaci portfólió	355
A portfólió birtoklás változásának marginális hatása	355
A piaci egyensúlyi portfólió meghatározása	358
A portfólió választás elmélete és a tőkepiaci viselkedés	364
A tőkepiaci értékelés egyensúlyi modelljei	367
A portfólió-elmélet és a CAMP modell implikációi	369
Még egyszer a diverzifikáció hatásáról	369
Kapcsolat a korreláció és a várható megtérülési ráta között	376
Értékpapír-kockázat versus portfólió-kockázat	377
A CAPM modell alapvető feltevései	382
Átváltás kockázat és megtérülés között	383
Portfólió béták	385
A tőkeköltség dinamikája	385
Kockázat, megtérülés és egyensúly	387
Egyensúly a Sharpe modellben	388
A kockázat és megtérülés közötti összefüggés	393
A kockázat és megtérülés közötti kapcsolat a piaci modellben	398
Az egytényezős modellek áttekintése	404
Az egytényezős modell alkalmazása	412
A modell alkalmazása portfólió-analízis céljára	414
A lineáris modellek alkalmazása	419
A tőkepiaci egyensúlyi értékelés modellje: a szintézis	423
A Sharpe-Lintner-Mossin modell	424
A CAPM modell származtatása	431
Kiterjesztett CAPM modellek	436
A CAPM modell kritikája	448
A CAPM és a piaci modell összehasonlítása	453
CAPM és portfólió gazdálkodás	457
Áttétel és a vállalati részvénytőke béta értéke	459
A CAPM modell és a Modigliani-Miller tételek	459
Áttételes és áttétel nélküli béták	462
A CAPM gyakorlati implikációi	466
A CAPM és a projekt-értékelés	468
A CAPM alkalmazása diverzifikációs projekt diszkontrátájának előállítására	469
A karakter egyenes	474
A piaci megtérülés: a karakter egyenes független változója	478
Eszköz megtérülés: a karakter egyenes függő változója	479
A karakter egyenes a legjobb illeszkedést mutató grafikon	480
A kockázat felbontása	484
Az értékpapír várható megtérülés egyensúlyi elmélete	485
Az alfa értékek szerepe	486
A karakter egyenes kiterjesztése	490
Arbitrázs értékelési elmélet	494
Tényező-portfoliók képzése	495
A tényező portfoliók várható megtérülése	498
Értékpapírok várható megtérülése	501
Az APT és CAPM modell szintézise	505
A többtényezős CAPM	512
A CAPM és APT modell összehasonlítása	514
Tőkestruktúra és tőkeköltség	519
A tőkeköltség fogalma és szerepe	519
A tőkeköltség koncepció értelme	521
A beruházási alapok forrásai és költségei	521
A részvénytőke költsége	522
A kölcsöntőke költsége	525
A vállalati tőkestruktúra	526
A tőkeköltség és az optimális tőkestruktúra hagyományos megközelítése	527
Modigliani és Miller elmélete	531
A tőkestruktúra ügynökelmélete	539
A CAPM alkalmazása a vállalati tőkeköltség becslésében	542
A piaci paraméterek becslése	542
Az üzleti és finanszírozási kockázat mérése	543
A megkövetelt megtérülési ráta meghatározása az SML egyenlet segítségével	545
A CAPM modell és a portfólió-elv alkalmazása a tőkeberuházási döntésekben	553
A portfólió-elv alkalmazása a beruházási projektek kockázati analízisében	554
A Hillier modell számítási eljárása	554
A CAPM modell alkalmazása a tőke-költségvetési számításban	562
Az egyensúlytalanság értelmezése	565
Az értékelési konfliktus	569
Piaci kockázat-megtérülés függvény	572
A bizonyossági egyenértékes fogalma és szerepe	574
A bizonyossági egyenértékes számítása	577
A kockázati korrekció változatai	580
Kockázattal korrigált kamatráta versus bizonyossági egyenértékes módszer	584
A CAPM modell szerepe a kockázati korrekcióban	588
A tőkekiadások opció komponensének értékelése	599
Irodalomjegyzék	609
Rövidítés-jegyzék	625